3 tháng lãi gần trăm tỷ

Theo báo cáo tài chính quý 3/2025, Thủy điện A Vương ghi nhận doanh thu thuần 204,9 tỷ đồng, giảm khoảng 16% so với cùng kỳ năm trước (243,8 tỷ đồng). Dù doanh thu sụt giảm, doanh nghiệp vẫn duy trì biên lợi nhuận gộp ở mức rất cao. Trong kỳ, lợi nhuận gộp đạt 127,3 tỷ đồng, tương ứng tỷ suất lợi nhuận hơn 62%, nghĩa là cứ mỗi đồng doanh thu thì A Vương lãi hơn 0,6 đồng.

Tổng hợp các yếu tố, lợi nhuận sau thuế quý 3/2025 đạt 96,64 tỷ đồng, tương đương hơn 1 tỷ đồng lãi ròng mỗi ngày. Dù quý này giảm 22% so với cùng kỳ năm 2024 (123,7 tỷ đồng), lũy kế 9 tháng công ty vẫn mang về 201,7 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước (170,7 tỷ đồng). Đây là kết quả đáng chú ý trong bối cảnh nhiều nhà máy thủy điện miền Trung chịu áp lực từ thời tiết và biến động giá điện trên thị trường cạnh tranh.

Năm 2022, Thủy điện A Vương lập kỷ lục với lợi nhuận hơn 570 tỷ đồng. Nguồn: Fitrade.kinhtechungkhoan.vn

Tại thời điểm 30/9/2025, tổng tài sản của A Vương đạt 1.342,5 tỷ đồng, tăng 6,4% so với đầu năm (1.261,4 tỷ đồng). Cơ cấu tài sản phản ánh nền tảng tài chính vững chắc và rất lành mạnh.

Tài sản ngắn hạn đạt 435,5 tỷ đồng, tăng hơn 42% so với đầu năm (305,7 tỷ đồng). Động lực chính đến từ tiền và các khoản tương đương tiền, đạt 102,9 tỷ đồng (so với 42 tỷ đồng đầu năm), cùng đầu tư tài chính ngắn hạn lên tới 168 tỷ đồng, tăng gấp hơn 11 lần so với đầu năm.

Phần lớn nguồn vốn này được gửi kỳ hạn tại ngân hàng, chiếm toàn bộ giá trị đầu tư tài chính ngắn hạn. Đây là tín hiệu rõ ràng cho thấy dòng tiền kinh doanh dồi dào, và doanh nghiệp đang tận dụng hiệu quả lãi suất tiền gửi ở vùng cao để tối ưu lợi tức.

Bên cạnh đó, hàng tồn kho chỉ ở mức 10,9 tỷ đồng, trong khi phải thu ngắn hạn giảm gần 90 tỷ đồng so với đầu năm, cho thấy A Vương gần như không bị đọng vốn trong khâu thanh toán. Tài sản cố định đạt 691,3 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa tổng tài sản, giảm nhẹ do khấu hao lũy kế tăng lên gần 2.680 tỷ đồng – đặc trưng của doanh nghiệp thủy điện lâu năm, vốn đã gần hoàn tất khấu hao tài sản nhà máy.

Tài sản dài hạn AVC đạt 906,9 tỷ đồng, gần như ổn định so với đầu năm (955,7 tỷ đồng). Đáng chú ý, bất động sản đầu tư và tài sản dở dang dài hạn tăng mạnh từ 1,83 tỷ lên 20,8 tỷ đồng, nhiều khả năng liên quan đến các hạng mục nâng cấp, cải tạo nhà máy hoặc đầu tư hạ tầng kỹ thuật phục vụ sản xuất điện.

Nợ giảm mạnh, vốn chủ tăng vững chắc

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của A Vương chỉ còn 63,7 tỷ đồng, giảm tới 112 tỷ đồng so với đầu năm 2025. Trong đó toàn bộ là nợ ngắn hạn, chủ yếu gồm các khoản thuế, lương và chi phí phải trả.

Đáng chú ý, công ty không còn nợ dài hạn, đồng nghĩa không chịu áp lực vay vốn hay chi phí lãi vay. Cơ cấu tài chính sạch sẽ nợ nần này giúp A Vương miễn nhiễm trước biến động lãi suất và tỷ giá, đồng thời duy trì biên lợi nhuận ổn định qua các kỳ.

Thủy điện A Vương duy trì lợi nhuận cao, cơ cấu nguồn vốn cực kỳ lành mạnh

Vốn chủ sở hữu công ty tại cuối quý 3 đạt 1.278,8 tỷ đồng, tăng 193 tỷ đồng so với đầu năm, tương ứng mức tăng 17,8%. Vốn góp của chủ sở hữu vẫn giữ nguyên ở 750,52 tỷ đồng, thặng dư vốn cổ phần nhích nhẹ lên 29,96 tỷ đồng, trong khi quỹ đầu tư phát triển tăng gấp gần ba lần, từ 46,5 tỷ lên 134,4 tỷ đồng.

Đây là dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp đang chủ động trích lập quỹ tái đầu tư, củng cố nội lực tài chính để chuẩn bị cho các kế hoạch dài hạn trong giai đoạn tới.

Bên cạnh đó, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt 363,9 tỷ đồng, tăng hơn 40% so với đầu năm dù doanh nghiệp này đều đặn chi trả cổ tức bằng tiền rất hào phóng. Trong đó, lợi nhuận tích lũy kỳ trước là 267,3 tỷ đồng, còn lợi nhuận quý 3/2025 đóng góp thêm 96,64 tỷ đồng. Khoản tích lũy này là nguồn lực quan trọng để doanh nghiệp xem xét trả cổ tức cao hoặc tái đầu tư mở rộng công suất trong tương lai.

Thủy điện A Vương nằm trong hệ thống bậc thang thủy điện Vu Gia - Thu Bồn của Quảng Nam (cũ), nay thuộc TP Đà Nẵng

Về dòng tiền, dòng tiền kinh doanh nửa đầu năm 2025 đạt dương 365,25 tỷ đồng (so với 395,3 tỷ đồng cùng kỳ). Dòng tiền đầu tư âm 210,38 tỷ đồng do chi đầu tư tài sản cố định, còn dòng tiền tài chính âm 94 tỷ đồng chủ yếu do chi trả cổ tức cho cổ đông. Tính chung, dòng tiền thuần dương 60,7 tỷ đồng, cao gấp nhiều lần so với cùng kỳ (15,18 tỷ đồng).

Với dòng tiền mạnh và nợ vay bằng 0, Thủy điện A Vương đang sở hữu một trong những bảng cân đối tài chính an toàn nhất ngành điện. Tỷ lệ nợ/tổng tài sản chỉ còn 4,75%, trong khi vốn chủ sở hữu chiếm tới 95,25%, phản ánh khả năng tự chủ tài chính rất cao.

Tác giả: Cao Thái

Nguồn tin: kinhtechungkhoan.vn