Với pha tăng mạnh ghi nhận trong phiên giao dịch ngày 16/1/2026, cổ phiếu PNJ của Công ty Cổ phiếu Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận đã chính thức vượt đỉnh lịch sử xác lập năm 2024. Mã này đóng cửa ở mức 107.700 đồng/cp, tăng 6,11%. Vốn hoá của doanh nghiệp theo đó đạt đạt 36.741 tỷ đồng.

Đáng chú ý, chỉ trong khoảng một tháng trở lại đây, giá trị thị trường của PNJ đã tăng xấp xỉ 25%, cùng lực cầu tăng mạnh theo thời gian. Phiên 16/01, thanh khoản của mã này đạt 4,7 triệu đơn vị, gấp hơn 5 lần trung bình 10 phiên gần nhất.

Cổ phiếu PNJ đã vượt đỉnh lịch sử xác lập năm 2024.

Đà tăng mạnh của cổ phiếu PNJ diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp bán lẻ vàng, bạc, trang sức lớn nhất sàn chứng khoán liên tiếp đón nhận các thông tin không mấy thuận lợi từ cơ quan chức năng. Mới nhất, ngày 15/1, Thanh tra Ngân hàng Nhà nước chi nhánh Khu vực 2 đã công bố kết luận thanh tra đối với Công ty TNHH Một thành viên Chế tác và Kinh doanh Trang sức PNJ – công ty con do PNJ sở hữu 100% vốn. Kết luận cho thấy doanh nghiệp còn tồn tại một số sai sót trong công tác phòng, chống rửa tiền và kê khai thuế, song không phát sinh hành vi trốn thuế hay nợ đọng nghĩa vụ với Nhà nước. Cơ quan thanh tra đã ban hành quyết định xử phạt hành chính và yêu cầu đơn vị khắc phục theo đúng quy định.

Trước đó không lâu, PNJ cũng thông báo nhận được quyết định xử phạt vi phạm hành chính về hóa đơn của Cục Thuế TP. HCM, với số tiền phạt 65,5 triệu đồng do lập hóa đơn bán hàng không đúng thời điểm theo Nghị định 123/2020. Đáng chú ý, quyết định xử phạt nêu rõ doanh nghiệp bị áp dụng tình tiết tăng nặng do vi phạm nhiều lần. PNJ cho biết đã khắc phục các tồn tại và hoàn tất nghĩa vụ theo yêu cầu của cơ quan thuế.

Tuy vậy, thị trường dường như đang nhìn PNJ qua một lăng kính khác. Yếu tố nâng đỡ quan trọng đến từ kết quả kinh doanh và triển vọng tăng trưởng. Trong quý III/2025 – giai đoạn vốn được xem là mùa thấp điểm của ngành bán lẻ vàng trang sức – PNJ vẫn ghi nhận doanh thu thuần 8.136 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ, chấm dứt chuỗi 3 quý suy giảm liên tiếp. Lợi nhuận sau thuế đạt 496 tỷ đồng, tăng tới 130% so với cùng kỳ năm trước.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần của PNJ đạt 25.353 tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ, song lợi nhuận sau thuế vẫn đạt 1.610 tỷ đồng, tăng 16,5%. Qua đó, doanh nghiệp hoàn thành khoảng 80% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận.

Theo báo cáo phân tích mới đây của Mirae Asset, lợi nhuận sau thuế cả năm 2025 của PNJ có thể đạt khoảng 2.419 tỷ đồng, tăng 14,5% so với năm trước. Điều này đồng nghĩa riêng quý IV/2025, doanh nghiệp có thể ghi nhận hơn 800 tỷ đồng lợi nhuận – mức cao kỷ lục theo quý. Xa hơn, doanh thu năm 2026 được dự báo đạt khoảng 41.000 tỷ đồng, tăng gần 14%, trong khi lợi nhuận sau thuế có thể lên tới 3.080 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng gần 28%.

Đáng chú ý, chính các động thái siết chặt quản lý thị trường vàng – vốn là nguồn cơn của nhiều thông tin “bất lợi” – lại đang được giới phân tích xem là lợi thế trung và dài hạn cho PNJ. Việc cơ quan quản lý tăng cường kiểm soát nguồn cung, chuẩn hóa hoạt động và nâng cao yêu cầu tuân thủ được cho là sẽ gây áp lực lớn lên các tiệm vàng nhỏ lẻ, trong khi những doanh nghiệp có hệ thống quản trị bài bản, minh bạch và quy mô lớn như PNJ có cơ hội gia tăng thị phần.

Tác giả: Hà Lê

Nguồn tin: vietnamfinance.vn